دوشنبه ۵ اردیبهشت ۱۳۹۰ - ۱۲:۲۰

چگونگي فروش سهام سايپا توسط سرمايه‌گذاري بهمن تشريح شد

مديرعامل سرمايه گذاري بهمن ضمن پاسخ به سئوالات و ابهامات سرمايه گذاران در مورد آخرين وضعيت سبد سهام، چگونگي فروش درصدي از سهام سايپا را تشريح كرد.

در حالي طي روزهاي هاي گذشته سهام شركت 242 ميليارد توماني سرمايه گذاري بهمن با حجم قابل توجهي از معاملات روزانه سهام مواجه شده كه قيمت هاي حدود 87 توماني سهام اين شركت در سال گذشته اين روزها به بيش از 118 تومان رسيده و موجب شده برخي از تحليل گران و سهامداران به دنبال پاسخ هايي به اين روند باشند.
دراين ميان حسين پناهيان مديرعامل اين شركت بورسي در گفت و گوي تفصيلي با فارس به سئوالات و ابهامات موجود در گذشته و آينده اين شركت جواب داد تا بيش از 33 هزار سهامدار خرد و كلان سرمايه گذاري بهمن از آخرين وضعيت اين شركت بورسي مطلع باشند .

*آخرين وضعيت سبد سهام

فارس: دليل افزايش اقبال بازار به سهام شركت سرمايه گذاري بهمن ناشي از چيست و توضيحي از آخرين وضعيت سبد سهام ( پرتفوي) شركت بدهيد؟
پناهيان: قبل از اينكه پاسخ اين سوال را بدهم ، تمايل دارم ابتدا توضيحي از تركيب دارايي شركت ارائه كنم. ساختار تراز نامه شركت به گونه اي است كه از مجموعه كل سرمايه گذاري در سهام شركتها ، 34 درصد سرمايه گذاري در قالب سهام بورسي در بخش كوتاه مدت و بلند مدت و 66 درصد باقيمانده در بخش سرمايه گذاري بلند مدت و در قالب سهام شركتهاي ظاهراً غير بورسي لحاظ شده اما نكته مهم اين است كه عمده اين شركت هاي غير بورسي ، داراي سبد سهام بورسي با ارزشي هستند . حتي شركتي نظير گروه انرژي آريا دانا كه در گروه شركت هاي وابسته ما قرار دارد و در تلفيق لحاظ نمي شود ارزش پورتفويي معادل400 ميليارد ريال دارد.

فارس: سهام شما در اين شركت چقدر است ؟
پناهيان: 34 درصد.

فارس: با اين توضيح اولين سوالي كه به ذهن مي رسد اين است كه علت اين پيچيدگي ساختار ترازنامه چيست؟
پناهيان: عمده اين شركت ها در دوره خودشان با هدف خاصي تاسيس و سياستگذاري شده اند. منتهاي مراتب با توجه به تغييرات شرايط حاكم بر بازار مالي از جمله قانون بازار سرمايه ، بعضاً لازم است اين ساختار اصلاح شود. هم اكنون نيز اصلاح ساختار مديريت سبد شركتها در دست اقدام است به گونه اي كه در حال راهبري متمركز كليه سبدهاي سهام موجود در اين شركتها هستيم.

فارس: برگرديم به سوال اول، آخرين وضعيت پورتفوي سرمايه‌گذاري بهمن چگونه است؟
پناهيان: ارزش بازار شركت هاي بورسي شركت اصلي حدود1500 ميليارد ريال است ولي با توجه به توضيحات ارائه شده قبلي ، ارزش بازار كل سهام بورسي كه به صورت مستقيم و غير مستقيم متعلق به اين شركت است حدود دو هزار و 750 ميليارد ريال برآورد مي شود. بهاي تمام شده سهام پورتفوهاي مذكور نيز به ترتيب هزار و 100 و دو هزار 100 ميليارد ريال است .

فارس: سهام مهم موجود در اين پورتفوي چيست ؟
پناهيان: قدر السهم متعلق به شركت سرمايه گذاري بهمن به صورت مستقيم و غير مستقيم در سهام شركت هايي نظير گروه بهمن 5.8 درصد ، ايران خودرو 1.3 درصد ، توسعه صنايع بهشهر 2.2 درصد و ملي مس ايران نيم درصد است . اين در حالي است كه ارزش نهفته ناشي از فروش سهام سايپا در گروه بهمن و شركت سرمايه گذاري بهمن وجود دارد و در آينده تبديل به سرمايه گذاري هاي جديد خواهند شد و قطعاً به طور مستقيم از طريق سرمايه گذاري اين شركت و غيرمستقيم از طريق گروه بهمن در ارزش ذاتي شركت تاثيرقابل توجهي خواهد داشت .

*چگونگي فروش سهام سايپا

فارس:‌به نكته حساسي اشاره كرديد. سوالي كه غالباً در ميان فعالان بازار مطرح مي شود چگونگي فروش سايپا توسط شركت سرمايه گذاري بهمن است. در اين باره توضيح دهيد.
پناهيان: با توجه به اينكه سهام شركت سايپا در شركت هاي تابعه و وابسته پراكنده بود، از يك سو به منظور مديريت متمركز فروش سهام مذكور و از سوي ديگر به جهت استفاده مطلوب تر از فرصت هاي موجود براي سرمايه گذاري ، كليه سهام سايپا را در شركت مديريت سرمايه گذاري گنجينه ايرانيان تجميع و سپس واگذار كرديم. به نحوي كه اين شركت توانست سودي معادل540 ميليارد ريال از اين بابت شناسايي كند كه فقط 162 ميليارد ريال آن در سال مالي 89 تقسيم شد. البته جريان نقدي كه تا زمان طي شدن در دوره اقساط عايد سهامداران خواهد شد بالغ بر هزار ميليارد ريال خواهد بود .

فارس: آيا كل سهام شركت گنجينه متعلق به سرمايه گذاري بهمن است ؟
پناهيان: خير . 66 درصد آن به صورت مستقيم و غير مستقيم متعلق به اين شركت است.

فارس: هنوز به نكته اصلي يعني NAV ( خالص ارزش دارايي ها ) و EPS ( پيش بيني سود هر سهم ) شركت اشاره اي نكرديد ؟
پناهيان: در مقطع كنوني NAV هر سهم شركت درحدود هزار و 700 ريال برآورد مي شود كه از اين مقدار620 ريال مربوط به سهام بورسي شركت اصلي ، 520 ريال سهام بورسي در شركت هاي تابعه و وابسته و 250 ريال مربوط به سرمايه گذاري در بخش ساختمان است .
درخصوص EPS شركت نيز بايد ابتدا به اين نكته اشاره كنم كه اصولاً ارزيابي شركت هاي سرمايه گذاري بر مبناي NAV انجام مي شود. به همين خاطر نيز سازمان بورس به درستي الزام شركت هاي سرمايه گذاري براي ارائه EPS را لغو كرد. ولي به هر حال EPS شركت در شرايط مناسبي قرار دارد . برآوردها هم نشان مي دهد EPS شركت حدود 190 ريال خواهد بود. ضمن اينكه سود قابل تقسيم تلفيقي بالغ بر400 ريال تخمين زده مي شود . به همه اينها حدود 117 ميليارد ريال ذخيره قابل بازگشت را نيز مي توان اضافه كرد.

فارس: آيا در محاسبه NAV سرمايه گذاري در بخش ساختمان به بهاي تمام شده محاسبه شده است ؟
پناهيان: بله .

فارس : كل سرمايه گذاري اين بخش چقدر است ؟
پناهيان : حدود 610 ميليارد ريال كه عمدتاً در طي سال هاي 83 الي 84 سرمايه گذاري شده است.

فارس: با توجه به ارزش قابل توجه سرمايه گذاري هاي انجام شده در اين بخش ، كمي بيشتر دراين زمينه توضيح دهيد.
پناهيان:‌يكي از حوزه هايي كه اين شركت قصد دارد در آن سرمايه گذاري هارا توسعه دهد ، بخش ساختمان است . در اين بخش اقدامات مناسبي انجام شده است . اول اينكه دو شركت ساختماني زيرمجموعه را ادغام كرديم تا بتوانيم با تمركز و سرعت عمل بيشتري از مزاياي اين حوزه بهره مند شويم. ضمن اينكه قصد داريم با توسعه گام به گام سرمايه گذاري هاي در حوزه بخش ساختمان ، شركت توسعه ساختماني بهمن را به يك شركت هلدينگ ساختماني تبديل كنيم .دوم اينكه طي سنوات گذشته دارايي هاي قابل توجهي در اين حوزه خريداري شده كه مهمترين آن خريد بيش از 83 درصد سهام شركت بافكار است كه با توجه به اصلاح ساختار مالي انجام شده اين نسبت به 94 درصد رسيده است .
همانطور كه قبلاً گفته شده اين شركت داراي 110 هزارمترمربع زمين در خيابان رجايي واقع در جنوب تهران است كه نظر به اهميت موضوع توضيحات بيشتر در اين زمينه را به بعد از قطعي شدن نتايج مذاكرات با مراجع ذيربط ، موكول مي كنم. البته شركت دارايي هاي ديگري نظير 620 مترمربع زمين واقع در بلوار جانباز شهر مشهد ، 7 واحد كلنگي از مجموعه 8 واحدي واقع در زميني به مساحتي 780 مترمربع واقع در بلوار ميرداماد تهران دارد . درحوزه ساخت و ساز نيز عمليات ساخت و ساز پروژه اداري – تجاري واقع در خيابان مير اصفهان به مساحت زيربناي 3 هزار و200 مترمربع تقريباً به اتمام رسيده كه برنامه ريزي براي فروش واحدها در دست اقدام است . پروژه ساخت واحدهاي مسكوني در عسلويه نيز در زميني به مساحت 11 هزار و800 مترمربع و در قالب 6 بلوك سه طبقه اي و زيربناي 14 هزار و 200 مترمربع كه در چارچوب برنامه فازبندي شده در دست اقدام براي ساخت و ساز است.

فارس: آيا شركت هاي زيرمجموعه سرمايه گذاري بهمن فقط در حوزه ساختمان فعاليت دارند؟
پناهيان: خير . براي مثال در حوزه خدمات مالي شركت هاي سرمايه گذاري آوين ،كارگزاري بهمن و ليزينگ آريا دانا فعال هستند.شركت سرمايه گذاري آوين كه با هدف بهره مندي از مزيت هاي كوتاه مدت در بورس تشكيل شده و فعاليت هاي خوبي در اين حوزه داشته كه بعضاً تا 5 الي 6 بار سبد سهام خود را طي يك دوره مالي در بازارچرخش داده است. در واقع استفاده از مزاياي كوتاه مدت بورس براي سرمايه گذاري بهمن از طريق اين شركت دنبال مي شود.

فارس: به عنوان سوال آخر، با توجه به گستردگي حوزه فعاليت سرمايه گذاري بهمن چه برنامه هايي داريد ؟
پناهيان: در يك تقسيم بندي كلي در حوزه سرمايه گذاري و با رويكرد بلند مدت برنامه ريزي براي چابك سازي پورتفوي از طريق محدودسازي تعداد صنايع و شركت هاي پور تفوي و نيز حركت به سمت انتخاب صنايع داراي مزيت و پيشرو و ايجاد يك تناسب منطقي ميان ريسك و بازده دارايي ها و استفاده از اهرم در خريد سهام در دست اقدام است.درحوزه شركت ها نيز از طريق كاهش تعداد شركت ها و واگذاري سهام مديريتي حوزه هايي كه شركت در آنها تخصص ندارد ( نظير شركت فن آوا در حوزه ارتباطات ) سعي مي كنيم به صورت هدفمندتري كارايي شركت را ارتقاء دهيم .
البته ايجاد انضباط مالي در شركت هاي سرمايه پذير و اصلاح نحوه تخصيص منابع به شركتها و نيز پذيرش برخي شركت ها در فرابورس از جمله مواردي است كه در اين حوزه دنبال مي شود.

نویسنده : مدیر سایت

لینک کوتاه : http://www.donyayekhodro.com/?p=911
به اشتراک بگذارید:
نظرات کاربران :

دیدگاه شما